國家級高新園區將推進場外市場建設

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在近日的某券商內部交流會上，業內人士預計，在國家級高新技術園區中選拔后，將產生15—20家園區作為試點單位，新三板有望在下半年推出。

中國證監會日前表示，“十二五”期間將分步推進場外市場建設，首先在國家級高新園區內試點，待制度體系形成和穩定之后，擴大到全國范圍內具備條件的股份有限公司。

不過，對于新三板擴容的具體時點和相關細節，本報未得到監管層的確認。

代辦股份轉讓系統是統一監管下的全國性場外市場，其中服務于國家高新技術園區公司的板塊稱為股份報價轉讓系統，市場俗稱“新三板”。

預計50—80家試點企業

隨著新三板擴容的腳步日益逼近，擴容的主角之一、各大高新園區當下已忙得不亦樂乎。目前，上海、蘇州、濟南、成都、西安、武漢、合肥、鄭州等地都在積極展開企業交流會、上市培訓等試點籌辦工作。

一高新園區相關人士向記者透露，目前全國有80多家國家級園區，其中40多家已經提出了申請，張江高科和東湖高新等，被市場認為最有希望進入。

上述知情人士亦表示，只有在國家級高新園區，才有數量足夠多的高科技企業，目前國家級高新技術園區張江高科高新區，一共有6000多家企業。

日前，證監會有關部門負責人稱，“十二五”期間，場外市場建設將分兩步推進，是鑒于國家級高新技術產業開發區相關基礎準備工作相對成熟，將首先允許國家級高新技術產業開發區內具備條件的未上市股份公司進入證券公司代辦股份轉讓系統進行股份公開轉讓，進一步探索場外交易系統運行規律和管理經驗。

申銀萬國分析師桂浩明認為，由于高新區準備較為充分、擁有較多創新型企業資源，先將高新區納入其中具有合理性。目前，共有83家國家級高新技術開發區，首次納入擴容試點的園區在 15~20個，根據企業掛牌的時間、高新區已做準備的企業個數，今年“新三板”市場新增企業個數應該在 50~80之間，而未來兩到三年，隨著納入新三板的高新園區增多，新增速度應該會加快。

虧損能否上三板

上述會議還傳出消息，目前中關村的代辦股份轉讓系統，上市門檻低，并沒有盈利要求，財報虧損的公司也可以上新三板，這和中國企業赴美上市現狀一樣。

美國企業的入市門檻較國內低，而A股企業在上市前都得遵守“連續三年盈利”等系列條件。

不過，上述業內人士表示，在目前的實際操作中，券商在對打算進入新三板的公司上市輔導時，一般希望公司最后一年是盈利的。目前中關村的74家三板企業，平均年收入在4000多萬元，年盈利在400多萬元。

該人士還表示，預計企業在進入新三板后，融資比目前主板的企業更加便利。而且新三板企業的財報不需要在報紙媒體上披露，網上披露就可以，而且信披不需要季報披露。

對于公司再融資，該業內人士透露，未來新三板中當公司再融資時，定價可能是新老投資者議價即可，不再需要向有關監管部門申請，公司根據業務需要融資，按需融資，沒有時間間隔限制，沒有時間要求，整個融資時間大約4個月到半年。如果上述規則兌現，這將和目前主板融資存在很大差異，目前主板融資需要經過證監會批準，還存在時間間隔等方面的限制。

目前中關村三板定向融資，增發價格一般是在交易價格的基礎上打8.5折左右；主板融資價格是不低于公告前20個交易日平均價格的90%。

而據上述業內人士透露，未來的新三板增資擴股的條件是，會計師事務所最近一年必須出具無保留意見的，即使子公司也不能存在違規對外擔保尚未解除現象。而且增資時，原股東股權不能低于30%，新增股東不超過20人，全部股東不超過200人。

目前中關村一共有74家企業在新三板系統交易，但是換手率僅僅8%左右，交投都不活躍。上述業內人士還透露，最終的新三板擴容方案將可能有更大力度的變革，即原方案中的只能機構投資者參與投資交易的規定，將可能改為有兩年以上股齡的普通投資者皆可參與，原方案中的一手3萬股將可能降為一手1000股，而投資者賬戶最低可能需要50萬元。


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